На вопрос — почему необходимо следить за бюджетом, я ответил отдельно тут. Забегая вперед, сразу скажу, что пока непосредственной угрозы не видно, но общее впечатление, что бюджетные проблемы будут нарастать со временем. В целом ситуация выглядит управляемой до тех пор, пока цены на сырье не обрушатся.

Коротко про бюджет.
Возьмем последний месяц. Наши с вами доходы в октябре составили 2,4 трлн рублей. Расходы составили 2,33 трлн рублей. Если бы Минфин в июне не решил “напрячь” Газпром через НДПИ на 420 млрд ежемесячно до конца года, доходы были бы менее 2 трлн руб и дефицит составил бы 350 млрд рублей в месяц. Таким образом, внеплановые налоги на Газпром составили почти 20% доходов российского бюджета.
 
Отсюда как минимум следует два вывода:

( Читать дальше )

На прошлой неделе по индексу IMOEX была плоская коррекция, которая является наиболее благоприятной с точки зрения продолжения дальнейшего движения вверх, в рамках краткосрочного растущего тренда, который начался 10 октября и полностью оформился к 2 ноября.

Стоит отметить, что после того, как тренд стал соответствовать нашим критериям тренда, существенная часть движения уже была упущена. В этом особенность первой волны в случае резкого разворота. 

Напомню №1: быстрый отскок на 20%+, который случился всего за месяц, повышает шансы на то, что рынок продолжит движение наверх.
Напомню №2: наша гипотеза предполагает, что для движения наверх нам достаточно отсутствие плохих пугающих новостей.

Я не люблю чертить на графике прямые линии, но многие на них смотрят, поэтому гипотеза дальнейшего вероятного движения может выглядеть так:
 
Определенно растет число бумаг, техническая картинка в которых мне начинает нравиться.


( Читать дальше )

Начнем традиционно с рубрики «мы же говорили»… Ровно неделю назад мы обращали внимание на импульс в золоте:

надо выбирать точку входа и пытаться запрыгивать вверх. Если предположить, что золото пойдет наверх, можно попробовать отыграть эту историю через акции PLZL, которые в последние дни выглядели слабо, и закрылись в четверг, не отыграв пятничный рост золота

В итоге золото за неделю подорожало с $1680. За неделю золото выросло на 5%+, что стало самым сильным движением в золоте с марта 2020 года!
Акции Полюса — всегда более волатильная ставка на рост золота, прибавили 14% за неделю и перевернулись в растущий тренд.

На прошедшей неделе индекс IMOEX сохранял позитивный настрой:
📈аптренд сохраняется
📈закрытие на максимуме с 20 сентября
📉📈волатильность невысокая: недельный диапазон по индексу = 2,5%  


( Читать дальше )

Вчера первый раз нашей командой провели голосовой чат в закрытой телеграм группе для годовых подписчиков смартлаб премиум (запись доступна в чате).

Что интересного могу отметить среди прочего?

Понравилась идея с замещающими бондами Газпрома от Сереги. В чем идея? Брокеры натарили Газпрома за бугром с большими дисконтами и сейчас льют замещающие в рынок, фиксируя прибыль, отсюда низкая цена и высокий процент по этим бондам. Типа получается, что «безопасный» долларовый бонд Газпрома дает 9% годовых при справедливой дохе в районе 6% годовых. «Безопасный»  в том смысле, что бонд и купон в баксах, а выплаты все в рублях по курсу ЦБ. Получается рисков никаких, кроме кредитного риска самого Газпрома. 

А еще Серега рассказал, что больше доверяет АКРА, чем Эксперту. Типа АКРА наиболее адекватно предвидит предстоящие дефолты.

( Читать дальше )

Я заметил за собой, что мой мозг, стараясь избегать боли, стремится к тому, чтобы вытеснить существование войны из сознания. Несмотря на трагическую страницу истории, которая пишется прямо сейчас, я стараюсь жить как ни в чем ни бывало. Вероятно, так поступают и другие инвесторы на российском фондовом рынке.

Однако тренды, к сожалению, продолжают развиваться и хочешь ты того или нет, геополитика оказывает очень сильное влияние на фондовый рынок.

Наш тактический тезис заключается в том, что если с фронта не будет вообще никаких новостей, то рынок постепенно забудет про войну и будет расти сам по себе — денег становится все больше, а акций всё меньше.

Тем же, кто сейчас держит акции, в первую очередь стоит беспокоиться о неожиданных неприятных новостях (как те, которые указаны на графике выше).

Давайте подумаем, что страшного может произойти впереди?
Я бы выделил несколько групп возможных негативных для рынка событий:

( Читать дальше )

Индекс IMOEX окончательно оформил переворот в растущий тренд на дневном графике (по нашим критериям оценки).

👉Это говорит о том, что вероятность роста в акциях временно будет преобладать.
👉Быстрый возврат к аптренду после падения на 20% также является признаком силы рынка.
👉Базовый сценарий: до выхода следующей порции страшных/негативных новостей будем подрастать

Как мы видим на указанном графике, после обвала 30 июня (на 14%) восстановление заняло 38 дневных баров.
После обвала 20 сентября (более чем на 22%), восстановление заняло 30 дневных баров.


( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые подписчики смартлаб премиум. Наша аналитическая команда Mozgovik хочет поделиться с вами той эксклюзивной информацией, которую нам удалось получить на нашей же конференции 29 октября. Данная информация не содержит инсайда в прямом смысле. Это в основном мнения людей, которые показались нам интересными и полезными.


( Читать дальше )

Последний анализ мы делали почти 2 недели назад и с тех пор картинка в абсолютном большинстве бумаг поменялась в лучшую сторону.
Рынок непрерывно растет с 10 октября и похоже, даже индекс IMOEX вот-вот формально вернется к растущему тренду.
Большинство акций 📈уже в растущем тренде, но IMOEX еще не перевернулся только из-за слабой динамики Газпрома.

Индекс IMOEX:

Напомню, что еще 10 октября на самом дне рынка у нас был тезис:

есть вероятность, что движение вниз, которое началось после 20 сентября могут выкупить быстрее, чем предыдущий обвал 24 февраля. С чем это может быть связано? Темпы создания денег растут, ликвидности становится больше.

( Читать дальше )

Анатолий выложил в пятницу основные инвестиционные тезисы Максима Орловского (Ренессанс Капитал), я бы хотел прокомментировать с позиции нашей команды Mozgovik.



( Читать дальше )

Прошлая неделя ознаменовалась отскоком. Идеальная точка для входа была в понедельник утром 10 октября. Утром 10 октября я писал, что восстановил 50% портфеля акций.

Как можно охарактеризовать эту идеальную точку для входа в рынок, которая была в прошлый понедельник?
👉вышла новость, которая всех напугала (Крымский мост), но отношения к рынку не имеет
👉рынок падает с открытия большим гэпом вниз (>5%)
👉рынок уже отпадал к этому моменту более 20% в предшествующие недели
👉рынок оказался на новом минимуме с 24 февраля
👉уровень в 1800 пунктов по IMOEX был еще в 2015 году

Работая над ошибкам, важно понимать, что те акции, которые быстрее всех растут на отскоке формально не являются лучшими с фундаментальной точки зрения. Вот как выглядели лидеры отскока спустя неделю после обвала:

После значительных обвалов обычно быстрее всех растут те бумаги, которые сильнее всех падали. А хорошие бумаги (такие, например, как Лукойл), падают меньше, и отскок в них естественно будет не такой значительный.


( Читать дальше )